Αντισταθμιστικό κεφάλαιο: Διαφορά μεταξύ των αναθεωρήσεων

Περιεχόμενο που διαγράφηκε Περιεχόμενο που προστέθηκε
Mallory8419 (συζήτηση | συνεισφορές)
τονισμό
Μεταφορά σε "Σημειώσεις ιστορικού"
Γραμμή 46:
Σύμφωνα με τους Chan, Getmansky, Haas και Lo, τα hedge funds ενέχουν συστημικό κίνδυνο λόγω των διαφορών στο προφίλ ρίσκου/απόδοσης που παρουσιάζουν από τις παραδοσιακές επενδύσεις. Υποστηρίζουν ότι από την κρίση του 1998 αναδύονται δύο βασικά θέματα: η σημασία της ρευστότητας και το απρόβλεπτο των συσχετίσεων (correlations) μεταξύ εργαλείων και χαρτοφυλακίων που θεωρούνταν ασύνδετα. Επειδή πολλά hedge funds χρησιμοποιούν μόχλευση, οι θέσεις τους είναι συχνά πολύ μεγαλύτερες από τις εγγυήσεις (collateral) που στηρίζουν αυτές τις θέσεις. Η μόχλευση λειτουργεί ως μεγεθυντικός φακός που μεγεθύνει ευκαιρίες μικρού κέρδους σε μεγαλύτερες, αλλά και μικρότερες απώλειες σε μεγαλύτερες απώλειες. Δυσμενείς, όμως αλλαγές στις τιμές της αγοράς, που μειώνουν την αγοραία αξία της εγγύησης μπορούν να οδηγήσουν στη ρευστοποίηση μεγάλων θέσεων σε μικρό διάστημα, η οποία μπορεί να προκαλέσει χρηματοοικονομικό πανικό. Επομένως, όταν πολλά hedge funds αντιμετωπίζουν την ίδια κατάσταση σε μία δεδομένη στιγμή, αυτό μπορεί να προκαλέσει μία παγκόσμια οικονομική κρίση, κι αυτό είναι συστημικός κίνδυνος.<ref>{{cite news|author= Chan, Nicholas; Getmansky, Mila; Lo, Andrew W |title=Systemic Risk and Hedge Funds |url=http://www.nber.org/papers/w11200 |newspaper= National Bureau of Economic Research |date=March, 2005|accessdate=27-03-2011}}</ref>
 
Ωστόσο, οι ισχυρισμοί ότι τα hedge funds ενέχουν συστημικό κίνδυνο δεν τυγχάνουν ευρείας αποδοχής.<ref>{{cite news|title=A reply to the ECB’s statement on hedge funds by the EDHEC Risk and Asset Management Research Centre (PDF) |url=http://www.edhec-risk.com/edito/RISKArticleEdito.2006-07-27.4050/attachments/EDHEC%20response%20to%20ECB%20statement%20on%20HFs.pdf |newspaper= edhec-risk.com |accessdate=14-08-2010}}</ref> Ο οικονομικός συγγραφέας Sebastian Mallaby θεωρεί ότι τα hedge funds έχουν την τάση να είναι «αρκετά μικρά για να καταρρεύσουν», δεδομένου ότι τα περισσότερα είναι σχετικά μικρά σε σχέση με τα περιουσιακά στοιχεία που διαχειρίζονται, και συνήθως λειτουργούν με χαμηλή μόχλευση, περιορίζοντας έτσι τη δυνητική βλάβη στο οικονομικό σύστημα, εάν κάποιο από αυτά αποτύχει.<ref>{{cite book |author= Mallaby, Sebastian Mallaby |title= More Money Than God: Hedge Funds and the Making of a New Elite |publisher= Penguin Group |url=http://en.wikipedia.org/wiki/More_Money_Than_God:_Hedge_Funds_and_the_Making_of_a_New_Elite |year=2010 |isbn=1594202559}}</ref><ref>{{cite news|author= Protess, Ben |title=No Threats Here, Firms Tell the U.S. |url=http://dealbook.nytimes.com/2010/11/19/no-threats-here-financial-firms-tell-u-s/ |newspaper= The New York Times |date=19 November 2010|accessdate=28-03-2011}}</ref> Οι Ferguson και Laster θεωρούν ότι συνολικά τα hedge funds παρέχουν ρευστότητα και σταθερότητα στις χρηματοπιστωτικές αγορές, ενισχύοντας τις τιμές περιουσιακών στοιχείων των οποίων οι αξίες έχουν σημειώσει απότομη πτώση, συμβάλλοντας με αυτόν τον τρόπο στον περιορισμό του συστημικού κινδύνου.<ref>{{cite news|author= Ferguson, Roger, and Laster, David |title=Hedge Funds and Systemic Risk |url=http://www.banque-france.fr/fileadmin/user_upload/banque_de_france/publications/Revue_de_la_stabilite_financiere/etud5_0407.pdf |newspaper= Banque de France, Financial Stability Review- Special Issue on Hedge Funds |date=April 2007|accessdate=01-04-2012}}</ref>
 
Μελέτη της βρετανικής ρυθμιστικής αρχής Financial Services Authority (FSA) το 2010 κατέληξε ότι δεν υπάρχουν αποδείξεις πως τα hedge funds ενέχουν συστημικό κίνδυνο για το χρηματοπιστωτικό σύστημα. Σημειώνει ότι οι τράπεζες δεν εμφανίζουν συγκεντρωμένη έκθεση στα hedge funds και επίσης ότι τα hedge funds χρησιμοποιούν χαμηλή μόχλευση, με αποτέλεσμα κανένα hedge fund από μόνο του να μην ενέχει σημαντικό συστημικό κίνδυνο για το χρηματοπιστωτικό σύστημα.<ref>{{cite news|title=Hedge funds do not pose systemic risk, concludes FSA |url=http://www.telegraph.co.uk/finance/newsbysector/banksandfinance/ditch-the-directive/7300888/Hedge-funds-do-not-pose-systemic-risk-concludes-FSA.html |newspaper= The Daily Telegraph |accessdate=05-04-2012}}</ref>
 
== Πηγές ==
{{ενσωμάτωση κειμένου|en|Hedge_fund Hedge fund}}
 
== Δείτε Επίσης ==
 
* [[Δομημένα Ομόλογα]]
 
== Παραπομπές ==
<references />
 
 
{{Authority control}}